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Tetaz le dio un nuevo "palo" al gobierno y dio su receta para bajar la inflación sí o sí este año

El economista explicó cómo resolver el gran problema de la Argentina.

21 de Enero 2020
Tetaz le dio un nuevo "palo" al gobierno y dio su receta para bajar la inflación sí o sí este año

Martín Tetaz, en su habitual newsletter semanal, se dedicó a explicar las causas de la inflación y posibles maneras de combartirla.

En primer lugar, citó al Banco Central cuando este bajo las tasas de referencia al 50%. “Las altas tasas de interés reales fueron inefectivas en generar una desinflación sostenible en el pasado reciente”, indicaron desde la entidad. Todo esto en un contexto de inflación del 3,7% en diciembre que subirá hasta 4% en enero, según estimaciones varias. Y agregó el economista que  "en rigor, la tasa de política está bajando aún mas fuerte porque los Pases que ya concentran el 50% de los pasivos remunerados del BCRA, pagan solo 45%".

Tetaz luego parafraseó al ex presidente de la Universidad de Harvard, Derek Bok: "Si las tasas reales altas le parecen inefectivas en generar una desinflación sostenible, pruebe con tasas reales negativas".

Alberto Fernández pidió denunciar a quienes aumenten los precios

El presidente Alberto Fernández se cargó al hombro la campaña de Precios Cuidados y, por medio de su cuenta de Twitter, le pidió a sus seguidores que cuenten "quiénes aumentan los precios y rompen los acuerdos". Esta mañana, por medio de su cuenta, el presidente anunció la renovación del programa Precios Cuidados "con nuevos productos y primeras marcas".

Sin embargo, dice el economista, la cosa podría haber sido peor. Recuerda que Roberto Fernández, secretario general de la Unión Tranviarios Automotor (UTA), dijo que “Alberto va a tener que darle a la maquinita porque hay que meter plata en el mercado” mientas que la diputada Fernanda Vallejos sostuvo que “un Estado soberano en terminos monetarios no necesita pedir dinero porque lo puede crear”.

Con antecedentes así, tanto el ministro de Economía Martín Guzmán como Miguel Ángel Pesce, presidente del Central, "parecen Milton Friedman", expresó Tetaz.

Pero, por otro lado, las declaraciones de los funcionarios, "empezando por las del Presidente": que le pidió a la población que lo ayuden a controlar el plan de Precios Cuidados, "porque el control de la inflación dependía de que las empresas no rompieran los acuerdos, nos retrotrae a las discusiones de la década del 80, que terminaron con la designación de la cúpula de Bunge y Born en el Ministerio de Economía, en el convencimiento de que eran ellos los responsables del problema y por lo tanto, los únicos que podían pararlo", desarrolló.

Tetaz argumento que tanto la experiencia argentina de la década de 1990 como la de los 35 países que eliminaron la inflación debería "enterrar para siempre ese debate que ahora vuelve".

Luego, finalmente, se pregunta qué sabe la ciencia sobre la inflación. Primero: inflación y precios altos son "dos bichos distintos", señaló. Luego argumentó: "Los programas como Precios Cuidados, si están bien diseñados (no es el caso), pueden servir para bajar el nivel de precios, pero la inflación no es el nivel, sino la velocidad a la que van los precios. El proceso que gobierna la velocidad a la que van los precios (nominalidad) es completamente distinto al que regula el nivel de los precios relativos de la economía".

Y siguió: "Si los salarios y los precios en la góndola del supermercado están subiendo al 40%, la culpa no es ni de los comerciantes, ni de los gremios; hay un factor subyacente que está empujando los dos. Pensar que la inflación es un fenómeno de costos y que reprimiendo los salarios se contiene, es asumir que los industriales y los comerciantes son estúpidos, que no quieren ganar mas plata y que si bajan los costos, bajarán los precios, aún cuando la demanda esté dispuesta a pagar mas".

Tras el 3,7% de diciembre, analistas proyectan una inflación mayor a 40% para 2020

El inicio del 2020 no luce muy alentador en materia de inflación. El arrastre de 2019 deja una base complicada para lo que viene y ya en lo que va de enero se registraron fuertes incrementos en carnes, frutas y verduras.

En segundo lugar, afirmó que "la inflación es obviamente un fenómeno monetario, porque refiere al aumento de los precios del promedio de los bienes, en relación al denominador común que es la unidad monetaria; en nuestro caso el peso"

¿Podrían, entonces, aumentar los precios sin que aumente la cantidad de dinero? "La respuesta es que sí -desarrolló Tetaz-, por dos razones; la primera es que puede aumentar la velocidad de circulación del dinero y del mismo modos que ocurriría si las botellas se reciclan con mas frecuencia, en cuyo caso harían falta menos botellas, si la gente se apura a desprenderse de los pesos, se necesitarán menos unidades monetarias para hacer todas las operaciones de la economía y el sobrante generará inflación. La segunda razón es que si todos piensan que habrá X% de inflación y se adelantan remarcando (profecía autocumplida), los precios subirán igual, pero en este caso no alcanzaran los medios de pago existentes para cubrir todas las transacciones, por lo que escasearán los medios de pago y subirá el costo de la liquidez (tasa de interés), frenando la economía hasta que bajen los precios."

Resumiendo, dijo el economista mediático, "para bajar la inflación es necesario tener políticas fiscales y monetarias prudentes, que progresivamente frenen la tasa de crecimiento del dinero de una manera sostenible en el tiempo (de allí la importancia de la disciplina fiscal) y un mecanismo de coordinación de expectativas que logre que el proceso de fijación de precios se desacelere a la misma velocidad, para que no se produzca una recesión durante el proceso. Ese mecanismo puede ser un ancla de precios (tipo de cambio, tarifas, salarios, acuerdo de precios de consumo masivo, etc), o la construcción de credibilidad de una autoridad monetaria cuya política sea seguida por los actores de la economía".



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